顶流明星陆彬、丘栋荣一季报“曝光” 他们首季重仓了这些股票
发布时间：2022-04-19 08:50:03
文章来源：信息新报
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丘栋荣管理产品一致青睐苏农银行、鲁西化工、柳药股份和常熟银行， 陆彬强烈看好宁德时代和赣锋锂业。
四月下旬，公募基金一季报也进入了披露窗口期，在4月15日中庚丘栋荣披露了一季报，4月16日汇丰晋信陆彬的一季报也曝光。而这两位顶流基金经理颇有渊源，丘栋荣去中庚之前也曾在汇丰晋信长期供职过。
从季报来看，丘栋荣在一贯持仓小市值股票的情况下，今年一季度强势持仓港股，美团-W和快手-W等都成为其囊中之物；而中国海洋石油等港股能源股还持续为该基金带来收益。此外，柳药股份、苏农银行等还被他管理的四只产品一同重仓。
而此前凭借重仓新能源而名声大噪的陆彬，在今年新能源大幅回调的情况下，用加仓的行动证明了其对板块长期的看好。宁德时代和赣锋锂业都进入了该基金持仓中靠前的位置。陆彬在季报中表示：“2022年年初，我们认为主线是价值回归和优质成长。短期的风险事件对于A股市场的长期价值影响有限，因此在基本面依然向好的背景下，当市场出现短期剧烈波动的时候，主动承担风险或许是比规避风险更好的选择。以一年两年的维度看，很多股票的隐含回报已经非常有吸引力。”
丘栋荣强势布局港股科技、蓝筹
柳药股份、苏农银行等股票被四只基金偏爱
今年以来画风突转的市场使得不少知名基金经理业绩一落千丈，而作为沪上明星基金经理的丘栋荣，他管理的中庚价值领航和中庚价值品质一年持有却在一季度分别取得了5.03%和6.98%的收益率，也使得投资者对其继续追捧。其中，中庚价值领航的规模从去年末的36.49亿元增加至79.63亿元，丘栋荣也成功进入200亿基金经理之列。
与价值领航和价值品质一年持有一季度净值增长不同的是，小盘价值和价值灵动两只基金一季度则分别有6.19个百分点和5.16个百分点的回撤。从一季报来看，两组基金净值出现差距的原因或许是在于对港股是否重仓，重仓程度究竟有多深。
《红周刊》发现，价值领航和价值品质一年持有两只产品都具备陆港通即投资港股的资格。而它们一季度也加大了对港股的投资力度。以其中的价值领航为例，该基金重仓股中港股的数量从去年末的2只增加至今年一季度末的5只。
表1:丘栋荣代表产品中庚价值领航一季度重仓股
其中，该基金与以往最大的不同就是重仓了港股中的互联网龙头公司。虽然此前该基金没有重仓过，但是在去年四季报及年报中基金经理都表示了对这一领域的看好，尤其是在年报披露的全部持仓中，快手-W已经在去年末进入隐形重仓之列，而美团-W直接新进成为第一大重仓股。
对于互联网公司的投资逻辑，丘栋荣最早在去年四季报中进行了表示，他认为港股的互联网业务是深深嵌入中国经济中的，格局清晰但其核心业务壁垒仍较为坚实。在一季报中，他进一步分析，大众对互联网公司有娱乐、消费、社交等诸多需求，而相关公司的货币化能力和变现能力还在持续提高；其次，监管约束了行业的过度扩张，限制了公司的资本开支，却倒逼公司进一步专注于核心业务，提升核心竞争力；此外，在估值方面，相关公司估值回落，投资回报率反而有望显著提升。
不过，互联网龙头类的公司一季度并没有给该基金带来显著收益。据统计，美团-W和快手-W一季度的涨幅分别为-30.97%和2.98%。而对于该基金而言，港股中的中国宏桥、中国海洋石油以及中国海外发展等基建、能源、资源类公司贡献最大，它们一季度的涨幅分别为27.10%、33.75%和27.03%。在丘栋荣看来，这类资产属于估值极低、现金流好、资本开支少以及分红收益率高、现价对应的预期回报率高的标的。
小盘价值和价值灵动主要聚焦A股投资，其中小盘价值主要聚焦在中小市值股票，而价值灵动的股票仓位的调整范围则有20%至95%的配置范围。价值灵动今年一季度末的仓位为89.13%，处于2019年成立以来的次高水平，可见基金经理但对于其投资标的信心还是比较充足的。
而从小盘价值来看，该基金虽然有航天晨光这类“单独重仓”的股票，但同时也有与丘栋荣管理的其他基金同时重仓的股票，据《红周刊》统计，苏农银行、鲁西化工、柳药股份和常熟银行获得了丘栋荣管理的四只产品的一致青睐，其中银行股占据了两席。
从行业性质来看，苏农银行和常熟银行分别是上市的城商行和农商行。对于这类公司，丘栋荣表示，它们是与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行业务相对简单且对地产风险暴露有限，呈现出经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高的特征。
陆彬“抄底”新能源
宁德时代、赣锋锂业被其强烈看好
作为2020年股票型基金年度冠军的陆彬，他的投资风格一直是成长和周期的结合。作为汇丰晋信当下炙手可热的明星，他与曾经也在汇丰晋信成名的丘栋荣不仅在一季报披露时间上有默契，重仓股上也呈现了颇多默契，例如他管理的汇丰晋信研究精选也同样选择重仓了美团-W和中国海洋石油。
表2:陆彬代表产品汇丰晋信低碳先锋一季度重仓股
而与丘栋荣大刀阔斧重仓港股不同，陆彬对于港股则浅尝辄止，而在他的基金中，加仓新能源成为了主要特点。其中，两只规模超百亿的低碳先锋和动态策略对于新能源的加仓最为明显。
首先看低碳先锋，该基金加仓了宁德时代、天齐锂业、盐湖股份、广汇能源等。其中除了广汇能源属于石油、天然气类的传统能源公司外，其他三只都属于新能源产业链上游和中游的核心标的。而且在一季度末，宁德时代再次坐稳了该基金第一大重仓股的位置，这也是该基金去年四季度和今年一季度持续加仓该标的的结果。
而在加仓新能源方面，汇丰晋信动态策略的表现则更为明显，该基金在去年末第一大重仓股万科A被赣锋锂业替代；此外去年三季度以来都没有在该基金重仓股中出现了宁德时代，但在一季度末空降至第二大重仓股的位置，或许是陆彬判断跌出了合适的性价比。
对于新能源的投资，陆彬2021年末为《红周刊》撰文时表示，新能源调整后再买入的机会十分难得。从一季报来看，他看好新能源的投资逻辑并没有发生很大的转变，反而可能由于新能源杀估值等因素，对于板块的选择更加坚定。
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