天天热讯:蚂蚁理财金选调出葛兰 ETF却在越跌越买你相信谁的眼光？

发布时间：2023-04-22 00:52:40 文章来源：东方财富网

近日，蚂蚁理财金选发布金选月报。月报披露，蚂蚁金选基金在3月做了一些动态调整，其中新入选金选基金一只，调出金选基金6只。其中一只备受争

近日，蚂蚁理财金选发布金选月报。月报披露，蚂蚁金选基金在3月做了一些动态调整，其中新入选金选基金一只，调出金选基金6只。其中一只备受争议的顶流医药主题基金被调出引发广泛关注。

图片来源：支付宝

(资料图片仅供参考)

在此背景下，不少投资者也再度对近年来已表现不佳的医药主题基金更添几分“忧心”。事实上，自2021年年中以来医药板块行情一直处于震荡下行趋势。分析人士表示，医药板块的大幅调整，是多重因素叠加导致的，一是前期受疫情影响，整个医药板块累积了较大的涨幅，估值处于高位，回调是必然；二是医药集采政策使得市场对于医药行业产生了情绪上的担忧；三是资金偏好发生了转移，医药板块热度下降较大。

不过，随着医药板块估值压力的释放和医药行业政策利空出清，不少基金经理却认为现阶段或是医药板块布局比较好的时机。一方面，基金公司对相关医药上市公司的调研力度正在加强；另一方面，不少基金公司也在密集布局相关主题基金。可以预见的是，虽然考虑到后期板块仍存在一定回调风险，但当前医药的整体成长性较前已要高很多。

主题基金整体承压

近期，中欧医疗健康的持有人接到蚂蚁财富平台的通知：“你持有的中欧医疗健康混合A，2022年10月超额收益表现偏离金选标准，金选团队已调研并密切追踪表现。截至2023年3月基金表现仍然偏离，金选团队近期再次调研，经综合考量后，基于审慎原则，本基金将于近期调出金选医药赛道”。

回顾该基金金选历程，从2020年6月入选蚂蚁理财金选医药赛道，再到2023年3月因超额收益能力和长期盈利能力指标持续偏离，金选团队再次发起调研，综合考量后，拟将其调出金选，直到如今暂时调出。

事实上，医药主题基金在近年来的表现并不尽如人意。截至4月20日，在数据可取得的804只Wind生物科技和制药行业主题基金中，仍有 236只产品年内收益为负。上述背景下，被誉为“医药女神”的葛兰所管理的相关主题基金今年以来也处于亏损状态，截至4月20日，其管理的中欧医疗健康混合A年内仍有3.78%的跌幅。

图片来源：天天基金网

客观而言，经过2020年上半年的大涨及其后的结构性行情，部分医药股在2021年中估值泡沫已经太大，本身有巨大的回归压力。例如，2019年1月CXO板块估值为42倍，而到了2021年2月则达到了139倍。

泡沫之外，医药赛道也遇到了真正的内外交困。例如，对仿制药、部分医疗器械、消费类药品等实行的集采政策，创新药则要面对医保谈判和靶点集中导致的竞争格局裂化的局面。种种扰动冲击了医药板块的增长预期，板块由此遭遇惨烈的“戴维斯双杀”。

例如，葛兰重仓的迈瑞医疗自2021年7月的高点至今跌去了36%；长春高新自2021年5月的高点至今跌去了63%。

资金入场趋势显化

不过，就在医药主题基金仍倍感压力之际，不少机构却已开始频频造访医药类上市公司。

数据显示，一季度，基金公司合计参与调研上市公司1266家。从行业上来看，医药生物、电子、机械设备、电力设备、计算机行业获基金公司调研数量居前，五大行业上市公司调研数量占比近55%，分别有173家、151家、151家、111家、110家。

嘉实基金基金经理郝淼表示，医药生物板块短期有一些波动很正常。中长期来看，医药板块的估值达到多年来低位，行业陆续出现政策层面拐点，2023年医药领域或有较好投资机会。

事实上，一方面，基金公司对相关医药上市公司的调研力度正在加强；另一方面，近期随着AI的高位分化，医药似乎再度成为市场关注“优选项”，4月以来，华安基金、交银施罗德基金、富国基金、华夏基金、银华基金等多家基金公司调整了投顾组合的持仓策略。部分科技类和医药类主题基金获投顾组合增持，且有不少获增持的基金以中小盘风格为主。

此外，4月以来医药类ETF成为全市场份额增长最多的主题基金，北上资金连续五周加仓医药细分板块，不少基金公司也在密集布局相关板块。

例如，拉长时间维度来看，最早从2022年9月开始，主动基金对医药的仓位配置已经走出低点，呈现稳步上升态势。从公募2022年四季报可以发现，2022年四季度主动权益基金主动增持比例最高的行业为医药生物，主动增持规模达249.57亿元，增持比例为1.3%。另从近期基金的动向来看，华鑫证券研报数据显示，4月3日至4月7日期间主动权益基金仓位下滑，基金经理加仓的板块前五名分别为电子、医药、通信、房地产和消费者服务，其中医药位居第二。

资金流向上看，数据显示，4月以来在产品份额出现明显增长的行业类ETF中，医药类ETF的绝地反弹成就了市场行情中的一抹亮色。场内776只交易型开放式指数基金（ETF）份额整体减少超91.81亿份，医药类ETF却逆市增长，成为全市场份额增长最多的主题基金。

进一步来看，4月以来，ETF中有6只净流入额超15亿元，位居前三的易方达沪深300医药卫生ETF、银华中证创新药产业ETF及华宝中证医疗ETF都属于医药板块。这三只ETF资金净流入分别为29.16亿元、22.76亿元和19.18亿元。

而相关主题基金发行的热度也在回升。4月3日，拟由许文波担任基金经理的东方创新医疗股票型基金开始发行，这也是东方基金旗下首只医药主题基金；4月10日，农银医疗精选股票基金启动发行。值得一提的是，农银医疗精选股票的拟任基金经理为农银汇理的梦圆。这是梦圆作为基金经理发行的第一只自己的新基金。

板块或由量变转向质变

在上投摩根基金看来，经历了近两年的调整后，医药板块的压制因素正在逐渐淡去。各种利好因素纷至沓来，行业正处于由量变向质变的转变过程中。

上投摩根基金认为，首先，医院端业务正在回归常态，线下诊疗活动逐步恢复，医院收入会出现恢复性增长，行业基本面有望迎来修复。其次，集采政策随着时间的推移对行业的影响正在弱化，且出现了边际放缓的趋势。第三，海外流动性拐点显现，实际利率下行有望推动生物医药板块估值进一步回升。

进一步而言，虽然目前行业融资尚处在冰点，2022年创新药社会投资同比下降54%，但八年来国内创新药从无到有，交出了一份亮丽答卷：

2017-2021年，新药上市数量由45个增至85个，IND（临床研究申请）从232起增至636起，NDA（新药上市申请）从49起增至107起。过去十年，中国累计批准上市新药的数量占到全球的15%，本土药企在研新药管线占全球的33%，仅次于美国，位居全球第二。

与此同时，国内创新药出海步伐加快，对外授权总金额创新高。数据显示，2018年至2022年中国企业对外授权交易项目数量与金额均快速增加，2022年中国企业对外授权交易金额合计约276亿美元，同比2021年增长90%。

创新药浪潮下，中国创新药市场规模已逼近万亿。据弗若斯特沙利文，2021年中国创新药市场规模约9470亿，占医药市场总体的59.5%，2030年预计增长至20584亿元，创新药依旧是医药最有潜力的子赛道之一。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示，4月以来医药生物板块表现有所回暖，当下可以预判，已经处于下一轮医药新周期的起点位置。

从政策和技术层面来看，医药行业始终是强刚需行业，当前政策的扰动已经逐步趋于钝化，未来也预计将更加常态化，创新研发仍然是未来非常重要的发展方向，2023年预计将有30个左右国产一类创新药获批上市。

在盈利层面上，从已经披露年报的公司情况来看，大部分公司实现了业绩的正增长，尤其像线下药店、医药研发外包、医疗设备、原料药，这些领域的净利润平均增长水平是比较快的。

从资金层面上看，当前公募持仓市值占比仅约11%，距离历史18%的定价权高位水平，有非常大的弹性空间。而近期机构资金代表的北上资金，则是有加速流入医药板块的迹象。

标签：

资讯播报

乐活HOT

《熊出没·伴我“熊芯”》票房破
据各方数据，1月31日上午10时许，深圳出品的动画电影《熊出没·伴我熊芯》票房突破10亿元，在首日票房、档期票房、连续破亿天数等多方面打
今年春节深圳游客出境游订单量大
1月27日，携程发布的《2023年春节旅游总结报告》显示，今年春节，深圳游客的出境游订单量同比去年增长近5倍。相较国内热门景点的人山人海，
2023年春节黄金周深圳共接待游客
1月27日，记者从深圳市文化广电旅游体育局获悉，2023年春节黄金周期间(1月21日至27日)，深圳共接待游客469 25万人次，旅游收入31 58亿元，
深圳机场连续多日客流量超过10万
据深圳市春运办统计，1月15日和16日连续两天，深圳对外发送旅客人数都在48万左右，春运进入客流高峰期。1月15日，深圳春运对外旅客发送量达
深圳交响乐团将将举办两场音乐会
新年音乐会是观众喜闻乐见的年度重要文化品牌活动，多年来已成为深圳市民跨岁迎新的例牌项目。12月30日、31日晚，深圳交响乐团将在深圳音乐
深圳大力推进实施人才强市战略
作为来深科研人员中的一员，中山大学附属第八医院的助理研究员郭雅婕对深圳在人才服务方面的举措赞不绝口：我作为基础研究人员，很希望自己
2023年故宫年票正式开售有消费
12月1日晚8点，2023年故宫年票正式开售。相比于去年，今年购票顺畅了许多。据了解，2022年故宫年票发售时，因短时间内购买年票人数过多，曾
御寒类商品消费需求有所上升羽
昨日，冷空气到达，广州气温逐步下降。据商超方面预测，随着气温的逐渐下降，市民对于御寒类商品消费需求有所上升，不少广州商超准备了有关
深圳全市共排查窨井盖约350万个
小井盖、大民生。今年以来，深圳开展全市窨井盖专项治理工作成效显著。截至11月20日，全市共排查窨井盖约350万个，发现存在问题的窨井盖约3
汕汕铁路汕头站公布最新动态首
备受关注的汕汕(汕头至汕尾)铁路汕头站及站区工程近日传出最新动态：项目已顺利完成工程招标工作，由中铁建设集团有限公司中标承建。目前，

资讯播报

乐活HOT

娱乐LOVE

精彩推送