从通信TMT行业“弄潮儿”,到如今更加多元化的投资选手,财通基金总经理助理、基金投资部总监金梓才这几年的蜕变非常明显。因为他深知,在A股市场做投资,只凭借单一风格或能力,很难穿越周期,因此他选择不断突破自身能力圈。
金梓才拥有12年证券从业经验,7年投资管理经验;2014年8月加入财通基金,现任公司总经理助理、基金投资部总监、基金经理。相关数据显示,截至2022年3月1日,他管理的财通价值动量混合基金,任期内取得超过397%的回报。海通证券基金业绩排行榜显示,截至2022年1月,该基金近5年、近7年业绩均位列同类前五。
金梓才是学微电子专业出身,他的投资生涯也是从科技成长股开始的。2018年和2019年,金梓才抓住5G通信、计算机、电子等板块的机会,创造了较高的投资收益。2020年以后,他开始寻找突破,涉猎化工、有色、钢铁、医药等更多行业,适应市场风格的变化,他前瞻性地布局了化工、有色等周期板块,到2021年四季度又切换到了农林牧渔和航空等板块。
他的投资体系将市场机会分为三类:周期、周期成长和成长;同时会在宏观、中观、微观三个方面去打通整体框架。
在选股方面,金梓才认为,在行业低谷期,大公司的抗风险能力相对更强。而在行业从底部即将要反转的时候,需要的是中短期量的成长性,中小型公司的弹性相对更大。
当然,金梓才也在不断完善自己的投资框架。“未来我们要关注对股价顶部的判断,股价的顶部和基本面的顶部不一定是同步的,股价顶部的出现往往会提前一些。我们会继续改善投资框架,争取在这个点上做得更好。”
谈及今年的宏观环境,金梓才表示,年初,地缘政治和通胀问题已经反映得非常明显。PPI持续在高位运行,CPI则较为惨淡。“随着疫情防控趋势性缓和及房地产调控边际放松,PPI或将进入高位缓慢回落周期。同时,大宗商品价格逐步走高,慢慢会传导到CPI,今年CPI或将进入上行周期。”
因此他判断,今年农业领域的生猪养殖、出行链领域的航空酒店等行业或将慢慢走出困境,阶段性出现比较好的表现;而在今年的市场风格下,成长赛道恐怕并不占优。
关于生猪养殖板块的机会,他认为,生猪价格或阶段性见底,继续向下的空间较为有限。同时,政策上“收储”也有效提振了市场信心,投资的安全边际相对较高。“这一轮猪周期去产能的速度比较快,猪价现在或是底部。未来的空间取决于经济复苏的情况,因为猪肉是必选消费,会跟随整体的需求起来。猪价上涨,对应的股价空间比较大。”
同时,金梓才也关注航空、酒店等疫情后复苏行业的机会,随着疫苗接种的推进,当前较严格的防疫政策或将逐渐宽松,被抑制的需求将得到释放,以航空、酒店为代表的服务业板块需求有望大幅增长。
金梓才认为,今年消费风格将占优,具体细分行业轮动的时点或不同,“在稳增长措施安排下,消费信心或有望逐步走强,不排除也会对消费相关的其他行业进行关注和配置。”
标签: 航空酒店
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